Действия Центрального банка РФ по стабилизации экономической ситуации так или иначе влияют на Казахстан. Об этом пишет экономист Алмас Чукин.
Дословно:
Ставка на ставку
«ЦБ РФ пару дней назад поднял ключевую ставку сразу на 2% до 18%, а наш НБ снизил 12-го на 0.25% до 14.25%. В Россия инфляция резко пошла вверх, и пошла на 9% годовых по итогам полугодия, но «холодный душ» должен по расчётам ЦБ ограничить её где-то на 7% по итогам года.
18% означает для бизнеса где-то 21-24% по кредитам в банках. Казалось бы дорого, и должно уменьшить желание занимать. Однако всё стало много сложнее и интереснее.
Несмотря на то, что до этого ЦБ поднимал ставку до 16%, рост кредитования, и следовательно увеличения денег в экономике не прекратился. И бизнес, и потребители активно наращивали заимствования. Причина достаточно простая. Бизнес видит активный спрос и растущие цены, и исходя из этого берёт деньги на развитие, рассчитывая увеличить и производство, и цены, таким образом рассчитаться с кредитом. Потребители, получив прибавки к зарплате, торопятся купить пока не подорожало, реализуют как отложенный спрос, так и залазят в будущие доходы.
Плавающие ставки и их влияние
В решении ЦБ появился новый нюанс. Оказывается,
комбанки РФ более 90% кредитов стали выдавать с плавающей ставкой, привязанной к ключевой ставке ЦБ
В результате меры ЦБ по повышению ставки в значительной степени стали не такими эффективными, из-за ожиданий игроков рынка. Они брали кредиты по 20 и выше процентов, исходя из прогноза снижения ставки в скором будущем. Набиуллина сделала упор на опубликованном среднесрочном прогнозе ставок, который по сути обещает небольшое снижение в 2025 году, и по достижении результатов в 2026-м. Теперь желающим брать кредиты дали ясную картину того, что может их ожидать, и лёгкой скорой жизни не пообещали.
Что поменялось в ипотеке в России?
Другая важная вещь – отмена льготной ипотеки в прежнем виде (на смену приходит более узкая семейная ипотека). Это событие должно остудить чрезмерный спрос на рынке жилья и устранить другой перекос.
Законы экономики очень забавно порой работают. В РФ появился парадокс покупки «нового авто». Есть такое наблюдение: как только вы выезжаете из салона на новом авто, оно теряет 10% стоимости. Вы его уже не продадите по цене покупки. Такая же ерунда возникла из-за ипотеки. Если вы покупаете жильё у застройщика и на следующий день пытаетесь его продать – вы потеряете более 10%.
«Первичка» против «вторички» стала дороже, поскольку льготные ипотеки давали только на новое жильё. И «льгота» ударила бумерангом по цене, которая вздулась
При этом коммерческая ипотека в банках «сдулась» – никто не хочет за 20% брать долг на душу.
В общем и целом эти меры должны повлиять на укрепление рубля к доллару и естественно к тенге.
Ответные действия Казахстана
Наш НБ решил осторожненько обозначить снижение, двинув ставку на четверть процента вниз. У нас инфляция идёт вниз и есть оптимистичные ожидания. Конечно, на рост цен должно повлиять:
- индексация коммунальных расходов (тепло, свет, вода);
- отпускание постепенное цен на топливо и прочие регулируемые цены, которые до сих пор держали на железной цепи.
Но не факт, что повышение коммуналки вызовет такое же повышение инфляции.
Как это скажется на домохозяйствах?
Тут опять работают хитрые законы экономики (может, чуть недобрые). Дело тут в первичности и вторичности расходов. Предположим у семьи расходы на коммуналку выросли на 15%. По идее повышение цен должно войти в общий подсчет роста цен. Но в реальности, если человек отдал на 5-10 тысяч тенге больше за эти услуги, значит, у него на 5-10 т. денег меньше на другое, на еду, к примеру. И значит, его спрос упал и давление на рынок еды со стороны его спроса исчезло. Как говорится,
ничто не помогает борьбе с инфляцией так, как рост цен
(цены растут, спрос падает, инфляция снижается, поскольку у людей больше нет денег).
Что делать?
Лучшей политикой является всё же управление временными циклами движения денег. Кроме этого, надо сменеджировать ожидания по росту экономики. Судя по всему, рост ВВП в 2024-м едва ли превысит 4%. В принципе, в отсутствие запуска крупного проекта на Кашагане, нормально. Беспокоит падение общего уровня капвложений как внутренних, так и особенно внешних. А кто будет инвестировать под такие высокие проценты? Хорошо бы нашему НБ тоже дать среднесрочный прогноз ставок и их взгляд на будущие 2-3 года».
