Известный казахстанский экономист Алмас Чукин в своих недавних рассуждениях допустил возможность укрепления тенге до 470-490 за доллар. «Так что я не удивлюсь, если курс вернется к средним значениям 470-490 и все, кто поспешил ‘кирпичами’ в меня кидаться за мои прогнозные оценки, окажутся неправы», – отметил эксперт.
Почему тенге укрепляется?
Чукин сравнивает валютный рынок с зеркалом, объясняя механизмы его колебаний. Он указывает, что в начале года действует ряд факторов, благоприятных для тенге: трансферы из Национального фонда, экспортная выручка, бюджетные расходы, сезонные налоговые платежи. «Тенге в начале зимы обычно начинает чувствовать себя лучше, и самый крепкий тенге будет март-апрель», – говорит экономист.
По его словам, традиционный рост предложения долларов на рынке в январе-феврале связан с налоговым периодом, когда экспортеры реализуют накопленную валютную выручку. «Экспортеры, а их у нас мало – около 20 крупных компаний, делают погоду на предложении долларов. Они придерживали доллары, но теперь, поняв, что момент уходит, побежали продавать повыгоднее по текущему высокому курсу», – объясняет Чукин.
Роль Национального банка
Экономист отмечает, что в этом году Нацбанк изменил свою политику по продаже валюты на рынке. В отличие от прошлого года, когда значительная часть трансфертов из Национального фонда поступала в бюджет в начале года, теперь процесс растянут равномерно. «Нацбанк пытается, пока успешно, строго разделить 5 трлн в бюджете на 12 месяцев и ровно продавать на рынке долларовый эквивалент. Это где-то 800-900 млн долларов в месяц», – поясняет Чукин.
Кроме того, регулятор ввел новую схему «зеркалирования» золота. С 2012 года Нацбанк скупает всё добытое в стране золото, накапливая его в резервах. Однако теперь, по словам экономиста, он начал «зеркалить» процесс, продавая на внутреннем рынке эквивалентную сумму долларов. «Теперь сколько золота купил, на эту же сумму будет продавать доллары внутри страны», – говорит Чукин.
Этот механизм, по мнению эксперта, может дополнительно насытить рынок примерно миллиардами долларов, что окажет поддержку тенге. «Хотя пока получается по факту полмиллиарда», – уточняет он.
Будущее курса: что ждать?
С учетом всех этих факторов экономист прогнозирует постепенное укрепление национальной валюты. «Прогнозы Нацбанк никогда не даёт. Минфин и Минэк тоже не дают прогнозы, но поскольку им надо бюджет считать, они дают ‘расчётный’ курс, который на этот год 470», – поясняет Чукин.
Таким образом, если ситуация сохранится, а внешние шоки не окажут сильного давления, тенге действительно может вернуться к отметкам 470-490 за доллар. Вопрос лишь в том, насколько долгосрочным будет это укрепление и какие факторы могут изменить текущую тенденцию.
