Аналитик Эльдар Шамсутдинов со ссылкой на Barclays приводит варианты развития экономики США в 2025-м году
Мастер сделки
Если планы Трампа будут реализованы (10% для всех и 60% для Китая), средний тариф в США станет самым высоким с 1950-х, что резко отойдет от глобального торгового режима, сложившегося после Второй мировой войны.
Тем не менее, мы считаем, что
более вероятны варианты, при которых тарифы в конечном итоге будут ниже,
поскольку Трамп считает себя человеком, заключающим сделки, и поэтому тарифы являются для него рычагом давления на переговорах.
Даже если тарифы будут введены, существует множество неизвестных переменных, которые могут повлиять на конечные эффекты этих мер на экономику. К таким переменным относятся
- ответные меры других стран (например, введение ими своих тарифов на американские товары),
- изменения валютных курсов (например, укрепление доллара, что может сделать американский экспорт менее конкурентоспособным), и
- реакции потребителей и бизнеса (например, переход на альтернативные источники поставок из других стран).
Эти факторы делают прогнозирование последствий введения тарифов сложным и неопределённым.
Обратная сторона миграционной политики Трампа
NFP в США в 2025 будет на целых 125К меньше из-за политики по иммиграции. Трамп пообещал сократить иммиграцию, которая достигла рекордного уровня в 2023.
Стабильный приток иммигрантов был одним из ключевых источников исключительности США в постпандемический период,
обеспечивая мощный попутный ветер для совокупного предложения, который помог поддержать дезинфляцию на фоне активного роста потребительской активности.
По нашему мнению, политика, направленная на прекращение потока просителей убежища, приведет к сокращению предложения рабочей силы и снижению темпов роста. Например, по нашим расчетам, возврат к политике 2017/2018, принятой при администрации Трампа, в конечном итоге приведет к сокращению ежемесячного прироста занятости примерно на 125 тыс. человек в месяц в 2025″.
